* 작성자는 본 주식을 보유중임을 미리 알려드립니다.
* 매수/매도 추천이 아니며 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
0. 요약
- 극단적 저평가(POR 2배, PER 5배 수준)
- 핫한 섹터의 소부장(선박 케이블 세계 1위 = 조선 & 전력기기, 자동차, 로봇)
- 승계 이슈가 걸려있어서 주가 부양 의지에 대해서 의문점이 찍힘
2022년 에스비비테크 지분 보유 이슈로 잠시 2천억대까지 상승한 경우를 제외하곤 시총 1천억원대에 꾸준히 머무른 주식입니다
월봉기준 2021~2022년에 거래량이 좀 나오고 잊혀진 주식이 됐지만 최근에 다시 반등하는 모습을 보여주고 있습니다.
1. 케이피에프, 뭐하는 회사인가요?
위 IR자료를 참고하시면 좋을 것 같습니다.
KPF = 파스너(너트, 볼트) + 자동차 부품 + 그리고 선박용 케이블 + 로봇기업이라고 보시면 됩니다.
지분구조만 놓고 보면 송현홀딩스라는 비상장 지배회사가 있고
케이피에프와 티엠씨로 양분하는 구조라고 보시면 됩니다.
이걸 최근 버전으로 바꾸면 케이피에프는 파스너, 자동차 부품 사업을 하고
해상케이블 사업을 하는 TMC 지분 68.37% 보유
로봇 사업을 하는 에스비비테크 지분 37.59%를 보유하고 있습니다.
여기 언급은 안 되어 있는데 석탄 광산도 갖고 있어서 석탄 테마주로도 엮입니다.
1.1. 케이피에프 기반사업(화스너, 자동차부품)
파스너는 중장비 & 건설 위주로 들어가고.. 배관이나 해상풍력 쪽에도 매출이 발생하고 있습니다.
원자력 관련 매출 발생도 알려주시네요
빠방한 거래사들.. 건설기계쪽 좋아지면 같이 좋아질 수 있겠군요
베어링 위주로 매출이 발생하고, EV쪽 납품도 들어간다고 합니다.
1.2. 케이피에프 성장동력(해상케이블, 에스비비테크)
선박용, 해양플랜트용 전선을 위주로 하고 전력 케이블을 추가로 한다
조선 탑티어 회사들 & 해양플랜트 회사들이 고객사로 있다
선박은 글로벌 M/S 1위, 그리고 이외 분야도 진출 가능하다고..?
조선 부품주로서의 장점을 어필 중이다
그리고 에스비비테크 내용 베어링 및 감속기 역량으로 로봇 & 방산 진출 가능성을 얘기하고 있다
2. 재무상태 등
부채비율 떨구고 OPM 상승 추세입니다.
단순 OP만 보면 519억, NI는 233억입니다.
현재 시총인 1,152억원에 나눠보면 PO 2.2배, PE는 4.9배 수준입니다.
중간지주사인 점 감안하면 PE로 보시는 게 낫습니다.
파스너 수주가 까이는데 케이블 수준은 반대로 늘어나고 있습니다
IR통화를 해주신 분 말씀으로는 파스너도 턴어라운드 한다고 합니다
https://blog.naver.com/timing1106/223447710094
240514 케이피에프 주담통화
2024.1Q 2,024억/ 120억/ 94억 2023.4Q 2,044억/ 99억/ 1억 2023.3Q 1,993억/ 141억/ 47억 2023.2Q 2,1...
blog.naver.com
직원은 감소 추센데 자동화 도입하면 인력 절감된다고 하니.. 참고만
배당도 참고 사항.. 2~3% 수준으로 21년 제외하고 꾸준히 했다
3. 승계이슈
회장님은 69학번이시고 따님(송수민 사장)은 79년생 그러다보니 아래와 같이 승계를 준비하고 있습니다.
https://m.munhwa.com/mnews/view.html?no=2020022801033536000001
황삼순씨 별세 外
△황삼순씨 별세, 김종일개인사업·종순한국장학재단기획조정부장 모친상, 김선우효성커뮤니케이션실사원 조모상 = 27일 일산백병원. 발인 29일 4시 031-910-7444 △김복남씨 별세, 우현욱사우디아
m.munhwa.com
부고장에서 확인되는 것처럼 김형노 케이피에프 대표는 송수민 송현홀딩스 사장의 남편
티엠씨는 케이피에프가 갖고 있다가 -> 송현홀딩스 줬다가 -> 다시 케이피에프로 넘긴 상태
그리고 티엠씨는 25년 전에 IPO를 하고 싶다고 했는데 가능성은 미지수입니다.
[지배구조 분석/송현그룹]최대주주 바뀐 티엠씨, IPO 재도전 나설까
선박·해양용 케이블 제조업체 티엠씨가 지주사 송현홀딩스에서 코스닥 상장 계열사 케이피에프로 최대주주 변경을 진행하면서 기업공개(IPO)를 다시 도전할지 시장의 관심이 집중된다. 조선업
m.thebell.co.kr
4. 기타
여담이지만 IR자료가 상당히 깔끔한데 2022년까지만해도 별로였습니다
현재와 같은 미형을 갖춘 것은 23년 3분기 실적 포함한 자료부터입니다.
비상장 지배회사로 중간지주회사 두고 꿀빨던 그 어느 기업이 생각나긴 합니다..